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        國海證券-建筑材料行業周報:“雙控”加碼產能受限,水泥價格急速上漲-210926

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        日期:2021-09-27 08:16:32 研報出處:國海證券
        行業名稱:建筑材料行業
        研報欄目:行業分析 盛昌盛  (PDF) 19 頁 1,360 KB 分享者:eag****ng 推薦評級:推薦
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        研究報告內容
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          投資要點:

          今年上半年“雙控”目標完成情況出爐后,各地加快推進能耗“雙控”舉措。http://www.sou222.com【慧博投研資訊】近期,浙江、江蘇、云南等多地能耗“雙控”趨嚴,紡織、鋼鐵、水泥等行業企業出現限產停產現象,產能大大下降,導致市場供應嚴重短缺,水泥價格急速上漲;玻纖國內外需求旺盛,支撐力度強,預計下半年玻纖價格將高位持穩,行業景氣度向好。http://www.sou222.com(慧博投研資訊)重點推薦水泥、玻纖板塊。給予行業“推薦”評級。

          當前繼續重點推薦水泥板塊:(1)宏觀方面:1-8月新增專項債發行總額為1.85萬億元,達到財政部下達的2021年新增地方政府專項債限額的53.3%,進度仍遠低于2019、2020年的93.3%和77.2%,從整個宏觀經濟調控的角度來看,預計四季度基建投資將保持較好增長。(2)基本面:近期,因燃煤供應緊張且價格一直拉升,加之地方政府加大“雙控”力度,部分地區水泥企業出現限產停產,在水泥市場正處于季節性銷售旺季時段,許多企業庫存急速降低,甚至無貨供應,出現了水泥價格普遍上漲現象。(3)下半年水泥需求支撐力度大,同時自8月起水泥價格已進入上漲軌道,預計下半年水泥市場量價齊升,行業恢復景氣狀態。當前繼續重點推薦水泥板塊個股海螺水泥、上峰水泥、華新水泥、天山股份。

          重點推薦玻纖行業:本周國內無堿玻纖池窯粗紗市場維穩運行,前期部分廠價格小幅上調后,近日各廠報價以穩為主,整體供需表現良好,多數產品貨源仍呈緊俏狀態;纏繞紗價格廠家高位運行,庫存均低位;電子紗市場現階段仍維持高位運行態勢。近期總供應量或有增加,加之月內部分產線陸續點火,后期有效供應量仍將進一步增加,但因產品結構差異化影響,各產品貨源大概率仍呈偏緊狀態;需求端內外剛需雙重支撐下,市場行情仍呈向好態勢,中長線仍存繼續調漲預期;電子紗短市高位持穩為主。個股方面重點推薦行業龍頭中國巨石、中材科技、長海股份,關注山東玻纖。

          消費建材重點推薦低估值石膏板龍頭北新建材:(1)公司石膏板業務穩健增長,龍頭地位穩固。(2)公司近期已完成對防水公司成都塞特、四川蜀羊、天津澳泰以及涂料公司天津燈塔發展的聯合重組,預計未來公司防水、涂料業務將得到穩健發展。(3)公司當前估值處于相對低位,安全邊際較高。

          玻璃行業:進入傳統銷售旺季之后,市場預期開始增加。從市場需求看,受到房地產企業資金緊張等因素影響,給付玻璃加工企業的資金不多,造成加工企業觀望情緒增加。而部分地區限電也造成了加工企業自身的開工率不高,從而延后采購玻璃原片的進度。部分地區生產企業為了增加出庫,現貨價格出現一定幅度的調整,目前看效果一般。后期國慶廠家也會對廠家出庫造成影響,預計短期內現貨價格將會延續偏弱的走勢。推薦旗濱集團。

          其他消費建材:上半年防水板塊表現良好,基本面穩健。防水行業發展前景廣闊,市場存量不斷增加,行業新標準出臺后市場有望結構性調整,集中度進一步提升,基建回暖、舊改政策均為防水需求提供保障,預計下半年防水行業將保持增長態勢,推薦科順股份、凱倫股份、東方雨虹。管材板塊推薦龍頭偉星新材、港股中國聯塑。涂料板塊推薦三棵樹、亞士創能。

          風險提示:基建項目建設進度不及預期;市場需求不及預期;推薦公司業績不達預期;疫情反復影響經濟;宏觀環境出現不利變化。

          

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