<i id="vhzbj"></i>
<p id="vhzbj"></p>
<noframes id="vhzbj">

<span id="vhzbj"><sub id="vhzbj"></sub></span>

      <ruby id="vhzbj"></ruby>
          <pre id="vhzbj"></pre>

        國元證券-麗人麗妝-605136-2021年三季報點評:拓客進展良好,抖音業務增長迅速-211028

        查看研報人氣榜
        日期:2021-10-28 19:51:22 研報出處:國元證券
        股票名稱:麗人麗妝 股票代碼:605136
        研報欄目:公司調研 李典  (PDF) 3 頁 733 KB 分享者:att****on 推薦評級:買入(上調)
        請閱讀并同意免責條款

        【免責條款】

        1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

        2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

        3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

        4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

        研究報告內容
        分享至:      

          事件:

          公司發布2021年三季報。http://www.sou222.com【慧博投研資訊】

          報告要點:

          1-9月利潤增長良好,受品牌合作模式切換影響收入增速放緩

          前三季度,公司實現營收25.01億元,同比增長1.49%,歸母凈利潤2.61億元,同比增長36.45%,扣非歸母凈利潤2.02億元,同比增長24.14%。http://www.sou222.com(慧博投研資訊)單三季度,公司營收6.45億元,同比下降2.15%,歸母凈利潤0.56億元,同比增長35.76%,扣非歸母凈利潤0.41億元,同比增長4.73%。盈利能力上,前三季度毛利率42.62%,同比提升3.7Pct.,凈利率10.43%,同比提升2.75Pct.。費用端,銷售費用率26.67%,同比提升0.83Pct.,管理費用率3.22%,同比提升0.56Pct,期間費用率同比提升1.51Pct.至29.97%。前三季度旁氏、凡士林、伊蒂之屋品牌合作由經銷轉為服務費模式,導致收入及利潤結構變動,Q3或受部分費用前置影響,扣非歸母凈利潤增速放緩。

          美妝領域代運營優勢進一步強化,抖音等新渠道增長迅速

          分業務看,前三季度公司零售業務/營銷服務業務收入23.11/1.35億元,同比增速-0.31%/8.06%。分平臺看,前三季度天貓國內/天貓國際/抖音等其他平臺收入21.86/1.05/2.10億元,同比增速-5.24%/7.62%/250.12%,其中抖音渠道收入超過1億,增長迅速。公司與核心品牌雪花秀、雅漾、芙麗芳絲、后等合作穩定,品牌銷售持續增長。雙十一預售首日,公司核心品牌芙麗芳絲天貓旗艦店14分鐘成交額破億,連續5年上榜天貓潔面NO.1;雅漾官方旗艦店預售1小時全店成交超去年全天,5小時成交超去年全期。品牌及平臺拓展方面,Q3公司與國際奢侈品牌合作落地,新增Burberry美妝、MARCJACOBS香水天貓旗艦店代運營,美妝領域市場優勢得到進一步擴大。抖音方面,公司在承接美妝老客戶需求的同時,拓展食品等趨勢性品類新客,如趣多多等。截止9月底,公司在運營店鋪147家,相比去年底增加57家店鋪,其中抖音平臺凈增數量最多,達到28家。

          投資建議與盈利預測

          公司是國內美妝垂類頭部代運營商,電商運營能力強。2021年公司積極拓展奢美、食品、母嬰等新品類,合作品牌數量穩步提升,抖音業務快速增長。我們預計公司2021-2023年歸母凈利潤4.33/4.87/5.41億,EPS分別為1.08/1.22/1.35元/股,對應PE分別為22/20/18x,上調至“買入”評級。

          風險提示

          行業增速趨緩,競爭加劇,頭部品牌收回代運營權風險。

          

          

        我要報錯
        點擊瀏覽閱讀報告原文
        數據加工,數據接口
        我要給此報告打分: (帶*號為必填)
        *我要評分:
        暫無評價
        慧博智能策略終端下載
        關閉
        如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
         將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
        小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
        操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
        *我要評分:

        為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

        您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

        當前終端的在線人數: 117329
        掃一掃,慧博手機終端下載!

        正在加載,請稍候...