<i id="vhzbj"></i>
<p id="vhzbj"></p>
<noframes id="vhzbj">

<span id="vhzbj"><sub id="vhzbj"></sub></span>

      <ruby id="vhzbj"></ruby>
          <pre id="vhzbj"></pre>

        中泰證券-興業銀行-601166-詳解興業銀行21年3季報:中收靚麗高增,資產質量平穩-211028

        查看研報人氣榜
        日期:2021-10-29 08:07:55 研報出處:中泰證券
        股票名稱:興業銀行 股票代碼:601166
        研報欄目:公司調研 戴志鋒,鄧美君,賈靖  (PDF) 7 頁 655 KB 分享者:hpp****14 推薦評級:增持
        請閱讀并同意免責條款

        【免責條款】

        1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

        2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

        3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

        4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

        研究報告內容
        分享至:      

          投資要點

          季報亮點:1、凈利潤同比保持23.5%的高增。http://www.sou222.com【慧博投研資訊】前三季度興業銀行營收、撥備前利潤增速總體保持平穩,其中非息收入增速靚麗,同時在優異的資產質量下,凈利潤繼續保持23.5%的同比高增。http://www.sou222.com(慧博投研資訊)2、中收同比增速走闊至26%,占比營收20.7%。主要是與投資銀行和財富銀行相關的手續費收入實現較快增長。同時凈其他非息收入同比增速繼續走闊至22%,主要是投資收益增長較多,3季度投資收益凈增68.6億。3、資產質量保持平穩。不良雙降,新生不良穩定在低位。安全邊際繼續夯實。撥備覆蓋率環比提升至263.1%,撥貸比2.94%。4、核心一級資本充足率環比上升。3Q21核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.54%、10.96%、12.92%,環比提升34、33、33bp。

          季報不足:息差拖累Q3凈利息收入環比-0.5%。單季年化息差環比下行7bp,主要是資產端收益率下行拖累,同時負債端成本環比小幅抬升1bp。資產端預計有結構和利率兩方面因素,一方面3季度投資類資產高增,貸款占比有小幅下行;另一方面經濟下行壓力下對公需求有一定減弱,同時3季度票據有沖量,預計貸款收益率環比有下行。負債端預計主要是結構因素,存款占比環比小幅下行2個百分點,同時存款內部結構看活期存款占比下行帶動存款綜合付息率有一定上升。

          投資建議:興業銀行盈利平穩高增,資產質量穩定。公司2021E、2022EPB0.66X/0.59X;PE 4.75X/4.20X(股份行PB 0.71X/0.64X;PE 6.30X/5.71X),興業銀行目前估值不高,公司基本面穩健,資產端具備較強的資產獲取能力,負債端存款基礎也在逐步夯實。通過近年來的化解處置和調整結構,資產質量已經處于較為夯實的水平。未來“商行+投行”戰略下,表內凈利息收入維持平穩,表外在直接融資發展的大背景下中收增長有望打開空間。公司管理團隊優秀,市場化程度高,建議保持重點跟蹤。

          風險提示:宏觀經濟面臨下行壓力,業績經營不及預期。

          

        我要報錯
        點擊瀏覽閱讀報告原文
        數據加工,數據接口
        我要給此報告打分: (帶*號為必填)
        *我要評分:
        暫無評價
        慧博智能策略終端下載
        相關閱讀
        2021-11-01 公司調研 作者:戴志鋒,鄧美君,賈靖 8 頁 分享者:zhey******ong 增持
        2021-11-01 公司調研 作者:陸韻婷,戴志鋒 5 頁 分享者:165****98 買入
        2021-10-31 公司調研 作者:戴志鋒,鄧美君,賈靖 8 頁 分享者:小君***9 增持
        2021-10-31 公司調研 作者:戴志鋒,鄧美君,賈靖 8 頁 分享者:lee****un 增持
        2021-10-31 公司調研 作者:戴志鋒,鄧美君,賈靖 7 頁 分享者:paki******her 增持
        關閉
        如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
         將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
        小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
        操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
        *我要評分:

        為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

        您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

        當前終端的在線人數: 85565
        掃一掃,慧博手機終端下載!

        正在加載,請稍候...