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        民生證券-新潔能-605111-業績表現亮眼,IGBT正起航-211022

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        日期:2021-10-22 22:37:51 研報出處:民生證券
        股票名稱:新潔能 股票代碼:605111
        研報欄目:公司調研 王芳,楊旭,王浩然  (PDF) 4 頁 401 KB 分享者:1379******111 推薦評級:推薦
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        研究報告內容
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          一、事件概述

          10月21日公司公告2021年前三季度公司實現營業收入11.0億元,同增65%,歸母凈利潤3.1億元,同增208%。http://www.sou222.com【慧博投研資訊】

           二、分析與判斷

          業績大幅增長,產品結構優化利潤率持續提升

          2021年前三季度公司實現營業收入11.0億元,同增65%,歸母凈利潤3.1億元,同增208%;其中21Q3單季實現營業收入4.2億元,同增50%,環增17%,歸母凈利潤1.4億元,同增199%,環增37%,毛利率環比繼續提升2pct至42%,主要系客戶出貨增加,產品結構優化,利潤率提升所致。http://www.sou222.com(慧博投研資訊)

          IGBT進展順利&產能擴張,助力未來業績增長

          公司IGBT產品進展順利,已進入工控、光伏、家電等多個領域,并實現向多家知名企業供貨。展望明年來看,隨著華虹無錫12寸工廠新產能的持續擴張,公司在主要代工廠的產能預計還將穩步提升。據中報披露,公司在海內外將各新增一家代工廠,目前已實現產品的首批流片,產能擴張疊加產品結構優化,助力公司未來業績增長。

          三、投資建議

          根據三季報披露情況,我們上調盈利預測,預計2021/22/23年公司歸母凈利潤為4.3/5.2/6.3億元(前值為3.9/4.6/5.9億元),對應PE為45/38/31倍,參考當前申萬半導體67倍PE(TTM),考慮到公司產能擴張疊加產品結構優化,維持“推薦”評級。

          四、風險提示:

          行業景氣不及預期,研發進展不及預期,產能爬坡不及預期。

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