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        開源證券-醫藥生物行業周報:持續看好醫療服務板塊投資價值,政策支持社會辦醫基調不變-210919

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        日期:2021-09-20 13:14:40 研報出處:開源證券
        行業名稱:醫藥生物行業
        研報欄目:行業分析 蔡明子  (PDF) 15 頁 722 KB 分享者:pin****ao 推薦評級:看好
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        研究報告內容
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          一周觀點:持續看好醫療服務板塊和零售藥店板塊長期投資價值

          看好醫療服務板塊:政策支持社會辦醫基調不變,政策支持社會辦醫,完善醫療服務價格體系,醫療服務龍頭受益。http://www.sou222.com【慧博投研資訊】民營醫院通過聚焦???,能夠更明確的定位需求,與公立醫院形成互補,亦形成差異化。http://www.sou222.com(慧博投研資訊)民營醫療服務龍頭長期積累的醫師、技術資源、管理經驗、口碑等將助力強者恒強,行業集中度有望提升。

          看好零售藥店板塊:9月15日,廣東省醫保局等部門聯合發文,要求廣東省各地要于2022年1月1日前制定出臺實施細則,建立談判藥品“雙通道”管理機制?!秾嵤┮庖姟窂?個方面對建立“雙通道”管理機制提出要求,包括確定“雙通道”管理藥品范圍,建立“雙通道”定點零售藥店管理機制等,提出參保人可持外配處方到“雙通道”藥店購藥,有望推動處方加速外流,院外市場加速發展。零售藥店龍頭依托其上游的議價能力,院邊店、建設DTP藥房、建設特慢病統籌醫保資質門店等的優先布局,更加具備承接處方外流的優勢。

          國內創新藥出海項目涌現,創新藥外包服務產業鏈持續受益

          通過對國內創新藥企業對外授權項目的梳理,我們發現近年來國內創新藥公司逐步從引進來(license in)到走出去(license out),對外授權項目上在近兩年更是快速涌現。在藥物類型上,包含了小分子、單克隆抗體、雙特異性抗體、細胞療法、疫苗以及ADC藥物等,各類技術創新藥百花齊放。我們認為,國內創新藥企業與醫藥外包公司的深度合作奠定了外包公司國內業務快速增長的基礎。從時間上,國內創新藥企業也是最近幾年開始快速“走出去”,交易規模也是越來越大,表明中國創新藥自主研發能力快速增強,國產創新藥正加速進入全球藥品市場,行業高景氣剛剛開始。更深層次上看,創新藥項目不斷向海外授權,那么伴隨著創新藥企業成長的國內醫藥外包公司也會成為全球醫藥制造的深度參與者。

          推薦及受益標的

          我們堅定看好創新藥產業鏈的高景氣,推薦為全球生物醫藥行業提供全方位、一體化的新藥研發和生產服務龍頭公司以及具有特色的全流程服務藥品研發的技術平臺公司;繼續擁抱賽道價值高、有較深護城河、商業模式被證明成功的標的,低估值可遇不可求,應拉長時間維度去衡量公司成長性:

          推薦標的:昌紅科技、康泰生物、國際醫學、愛帝宮、盈康生命、信邦制藥、錦欣生殖、翔宇醫療、益豐藥房、老百姓、藥石科技、皓元醫藥、羚銳制藥(以上排名不分先后)。

          受益標的:金域醫學、達安基因、迪安診斷、三星醫療、大參林、一心堂、健之佳、昭衍新藥、美迪西、藥明康德、康龍化成、凱萊英、泰格醫藥、博騰股份(以上排名不分先后)。

          風險提示:行業黑天鵝事件、疫情惡化影響生產運營。

          

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