<i id="vhzbj"></i>
<p id="vhzbj"></p>
<noframes id="vhzbj">

<span id="vhzbj"><sub id="vhzbj"></sub></span>

      <ruby id="vhzbj"></ruby>
          <pre id="vhzbj"></pre>

        方正證券-高德紅外-002414-高基數下業績仍較快增長,軍品民品再獲重大突破-211027

        查看研報人氣榜
        日期:2021-10-28 13:06:26 研報出處:方正證券
        股票名稱:高德紅外 股票代碼:002414
        研報欄目:公司調研 鮑學博  (PDF) 4 頁 555 KB 分享者:zhu****lu 推薦評級:強烈推薦
        請閱讀并同意免責條款

        【免責條款】

        1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

        2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

        3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

        4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

        研究報告內容
        分享至:      

          事件:10月27日,公司發布2021年三季報,前三季度實現營業收入24.45億元,同比增長26.26%;實現歸母凈利潤9.19億元,同比增長15.49%。http://www.sou222.com【慧博投研資訊】

          點評:

          1、去年同期公司防疫產品銷售較多業績基數較高,今年三季報公司業績在高基數下依然保持較快增長。http://www.sou222.com(慧博投研資訊)去年同期,由于疫情的原因,公司應用在紅外測溫或安防監控領域的產品較多,帶動公司業績大幅增長,營收和利潤達到19.36億和7.96億,同比增長83%和239%。今年前三季度,在去年高業績基數的基礎上,公司營收和凈利潤同比增速為26.26%和15.49%,依然保持較快增長。從資產負債表看,公司在建工程和其他非流動資產大幅增長,表明公司積極擴產,產業化規模不斷擴大;三季度末存貨達18.32億,環比增長2.05億,表明公司產品生產維持在高景氣水平。展望四季度,由于去年公司在四季度單季研發費用高達2.5億,遠高于其他季度,造成去年四季度業績基數較低。我們認為,今年三季報歸母凈利潤同比增速或為全年最低點,四季度業績同比增速有望出現較大幅度提升。

          2、公司獲得的第二個國內完整裝備系統總體項目已進入第二階段,開展工程化研制工作并開發某型高性能芯片。我們認為,公司作為“民參軍”的新型總體部代表,在組織管理架構上具有先天的優勢,特別是技術設計、研發生產、行政指揮三個一體化,實現全產業鏈互利共贏,有效降低生產成本、縮短生產周期,在新型完整裝備系統研制生產領域具有很強的競爭力。完整裝備系統的價值量將比其使用的紅外探測器高1~2個數量級,邁向總體后,公司營業收入和利潤的天花板將大大提升,小“雷神”已經呈現。

          3、全資子公司軒轅智駕與國內某主流大型車企達成了合作,成為其某款全新電動乘用車前裝紅外項目獨家供應商。隨著公司紅外探測器晶圓封裝技術的成熟,車載輔助駕駛系統成本對比之前有著明顯的下降,公司將繼續積極與多家品牌汽車企業進行接洽,與更多的廠商形成聯盟,整合可用資源,擴大公司產品線在汽車上的運用。我們認為,隨著紅外探測成本日益下降以及人們對行車安全的日益重視,紅外探測將從豪華車市場下沉到中低端汽車市場,帶來巨大的市場空間。

          4、軍民雙輪驅動,業績有望持續保持較快增長。軍品領域,公司紅外熱成像儀及綜合光電系統業務有望充分受益于陸軍單兵夜視裝備的普及、紅外在導彈制導領域滲透率的提升等,保持較快增長;完整武器系統業務,受益于公司前期型號產品定型批產、軍貿出口訂單簽訂、第二個國內完整裝備系統總體項目工程化以及未來可能參與更多裝備競標,有望呈現快速增長態勢。民品領域,隨著公司紅外探測產品產能的提升以及成本不斷下降,未來有望從傳統電力、疫情防控等市場拓展至市場空間更大的車載、智能家居甚至手機等領域,成長空間廣闊。

          5、盈利預測與投資評級:我們預計公司2021-2023年歸母凈利潤為14.44、19.99、25.75億元,同比增長44.32%、38.42%、28.82%,PE分別為37、27、21倍,維持“強烈推薦”評級。

          風險提示:軍方武器裝備采購不及預期;公司在重要裝備競標中失利;民品應用拓展不及預期。

          

        我要報錯
        點擊瀏覽閱讀報告原文
        數據加工,數據接口
        我要給此報告打分: (帶*號為必填)
        *我要評分:
        暫無評價
        慧博智能策略終端下載
        相關閱讀
        2021-11-26 公司調研 作者:鮑學博 3 頁 分享者:福**蘇 推薦
        2021-11-26 公司調研 作者:鮑學博 3 頁 分享者:1867******993 強烈推薦
        2021-10-30 公司調研 作者:鮑學博 4 頁 分享者:lpc_******871 強烈推薦
        2021-10-26 公司調研 作者:鮑學博 4 頁 分享者:Jame******012 推薦
        2021-10-26 公司調研 作者:鮑學博 4 頁 分享者:fre****88 強烈推薦
        關閉
        如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
         將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
        小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
        操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
        *我要評分:

        為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

        您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

        當前終端的在線人數: 71519
        掃一掃,慧博手機終端下載!

        正在加載,請稍候...